作者：華爾街見聞

黃金市場(chǎng)正經(jīng)歷2008年金融危機(jī)以來最劇烈的價(jià)格波動(dòng)，其波動(dòng)率已超越素以波動(dòng)著稱的比特幣，凸顯這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)在經(jīng)歷迅猛漲勢(shì)后陷入劇烈震蕩。

據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，黃金30天波動(dòng)率已攀升至44%以上，為2008年金融危機(jī)以來的最高水平。這一數(shù)字超過了比特幣約39%的波動(dòng)率，后者通常被稱為"數(shù)字黃金"。

這標(biāo)志著一次不尋常的角色反轉(zhuǎn)。黃金通常被視為比加密貨幣更穩(wěn)定的價(jià)值儲(chǔ)存工具，而加密貨幣以易受投機(jī)影響而聞名。自比特幣誕生17年以來，黃金波動(dòng)率僅在兩次情況下超過比特幣，最近一次是去年5月，當(dāng)時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅引發(fā)貿(mào)易緊張局勢(shì)升溫。

避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄高位

經(jīng)濟(jì)不確定性推動(dòng)貴金屬價(jià)格升至令資深市場(chǎng)參與者都感到震驚的紀(jì)錄高位。今年年初，本已火熱的漲勢(shì)急劇加速，投資者因?qū)Φ鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)、貨幣貶值以及美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂重燃而大舉涌入。來自散戶的買盤浪潮進(jìn)一步推高了市場(chǎng)泡沫。

一些交易員表示，此前的漲勢(shì)已經(jīng)走得太遠(yuǎn)、太快，隨后出現(xiàn)了戲劇性的反轉(zhuǎn)。僅僅兩個(gè)交易日，現(xiàn)貨黃金一度暴跌1000美元，最低逼近4400美元關(guān)口。

比特幣未能從推動(dòng)黃金上漲的相同力量中獲益。該代幣周一跌至10個(gè)月低點(diǎn)，延續(xù)了周末的拋售，自10月峰值以來累計(jì)跌幅已超過40%。盡管面臨地緣政治壓力、美元走弱以及金屬市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，比特幣并未看到資金從貴金屬輪動(dòng)流入，使得黃金目前成為波動(dòng)更劇烈的投資標(biāo)的。

然而，黃金仍保持著更優(yōu)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位。過去12個(gè)月黃金上漲約66%，而比特幣則下跌21%。