作者：區(qū)塊律動(dòng)

山雨欲來風(fēng)滿樓。1284 天前，我出了一期視頻，講比特幣減半，預(yù)測(cè)減半后幣價(jià)會(huì)漲到 55000 美元。

那天是 2020 年 4 月 17 日，比特幣收盤價(jià)格 7125 美元。

幾年過去，減半很快又要發(fā)生，確切的說，它將發(fā)生在 2024 年 4 月或 5 月的某個(gè)時(shí)點(diǎn)。

這是比特幣歷史上的第 4 次減半，也是普通投資者的最后一次機(jī)會(huì)，像殘陽下的古城墻口，只留拇指粗細(xì)的一道門縫。當(dāng)這扇門關(guān)閉，最后上車的機(jī)會(huì)也會(huì)消失。

蕭峰當(dāng)年最遺憾的，是沒能救得了阿朱，「我是契丹人，又能有什么大業(yè)雄心？」

金瓶落井，沒有回頭箭。

我最遺憾的，就是近十年沉心創(chuàng)業(yè)，幣還沒囤夠，游戲卻要結(jié)束了，這也是種命運(yùn)。

如何定義稀缺

阿拉伯一位學(xué)者賽夫迪恩·阿莫斯，他在 18 年寫了一本叫《比特幣本位》的書，在這本書里面，他談了個(gè)」存量-產(chǎn)量」的模型，簡單的說，就是庫存和年產(chǎn)量的關(guān)系。

當(dāng)我們說庫存，我們是在數(shù)一種商品的總數(shù)量。年產(chǎn)量，是這個(gè)商品一年生產(chǎn)出來的總量。兩者相除，就有了個(gè)叫 SF 的比值。

在圖里，你能看到，黃金的 SF 是 62，白銀的是 22。這是啥意思呢？就是說你要花 62 年的時(shí)間才能生產(chǎn)出和現(xiàn)在一樣多的黃金，白銀你需要花 22 年，鉑金需要 0.4 年，這都說明了一個(gè)事情：它們特別稀缺。

我們就開始想，這些東西是不是因?yàn)橄∪保虼司统闪素泿?？與之相反，鉑金和鈀金，它們的 SF 值是等于或少于 1，這就說明它們并沒那么稀缺。

事實(shí)的確如此，黃金比表里的其他金屬保存價(jià)值都要強(qiáng)。

我們過日子用到的商品，比方說吃的、手機(jī)、電腦、車，它們的 SF 值都遠(yuǎn)小于 1，也就是說，它們從來都沒稀缺過。為啥？就是因?yàn)樯唐分灰腥讼胍?，你就能生產(chǎn)出來。一旦有人想要囤，價(jià)格就會(huì)上漲，這時(shí)候就會(huì)有更多的企業(yè)來生產(chǎn)。價(jià)格就肯定會(huì)下跌。

這就是供需平衡的常識(shí)。

那么我們可以很容易地得出一個(gè)結(jié)論，如果一種商品的 SF 越高，那么它就越能保持價(jià)值，越不會(huì)被沖淡。

你看黃金，1972 年的時(shí)候，它是 46 美元一盎司，2020 年的時(shí)候，它新高到了 1744 美元一盎司，總共翻了 37.9 倍，那為啥我們不多造些黃金來滿足需求呢？原因就在于黃金的開采量受制于開采技術(shù)和花費(fèi)。如果你做一件事情花的比最后掙的還多，你肯定不干。

那么，比特幣的 SF 值是多少呢？世界上已經(jīng)挖了 1950 萬個(gè)比特幣。可是有一篇研究報(bào)告說了，實(shí)際上這 1950 萬個(gè)比特幣中有超過 160 萬個(gè)已經(jīng)永久遺失。

所以，真正能夠用的比特幣，只有 1790 萬左右，依現(xiàn)在比特幣一年的產(chǎn)量，它的 SF 大約是 54，和黃金差不多。

再過幾個(gè)月，比特幣的 SF 會(huì)漲到 108，每年的通脹就只有 0.9% 左右，這就意味著，比特幣成了從黃金以后，人類歷史上最稀缺的財(cái)物。

減半，是改變比特幣供給關(guān)系的底層原因，不是任何其他。而這種供給關(guān)系，決定了幣價(jià)。

有人一聽到比特幣 ETF 就腦熱，仿佛只要通過，幣價(jià)就一飛沖天，多了不得似的。

我建議你不要看媒體的標(biāo)題炒作，而是看清楚里子。

貝萊德比特幣 ETF 通不通過不重要，什么時(shí)候通過也不重要。重要的是「比特幣 ETF 通過」的預(yù)期，作為調(diào)動(dòng)市場(chǎng)信心的魚餌，會(huì)逐漸形成勢(shì)能，在未來不知不覺將幣價(jià)推動(dòng)至 $45K 以上。

你以為還在熊市，其實(shí)熊市在你不自知的情況下就悄悄結(jié)束了。并且這股勢(shì)能會(huì)延續(xù)，它可不是你們家的自來水管。

貝萊德和后續(xù)通過的 ETF，就像蘇伊士運(yùn)河（阿拉伯語：???? ??????），連接了老錢和新池。這些來自傳統(tǒng)金融的險(xiǎn)資體量之巨大，超過許多人想象。比特幣對(duì)他們而言不是太貴，而是太便宜，盤子太小。

蘇伊士運(yùn)河浩浩蕩蕩，連結(jié)了歐洲與亞洲之間的南北雙向水運(yùn)。自此，船只不必繞過非洲南端的好望角，船隊(duì)從英國倫敦或法國馬賽港出發(fā)，駛向印度孟買港，滿載黃金、絲綢和香料而歸。

波斯王朝的國王大流士一世，在公元前 500 年建完了蘇伊士運(yùn)河的最后一段，他在其中一塊河域立起花崗巖石碑，寫著：

吾乃波斯人，吾起于波斯而征于埃及。吾命開此河，發(fā)于尼羅奔流埃及，止于瀚海瀕臨波斯。此河即成，埃及之舟舶可沿之直抵波斯，合吾所愿。

Saith King Darius: I am a Persian. Setting out from Persia, I conquered Egypt. I ordered this canal dug from the river called the Nile that flows in Egypt, to the sea that begins in Persia. When the canal had been dug as I ordered, ships went from Egypt through this canal to Persia, even as I intended.

酷炫狂拽吊炸天，這就是通道的魅力。

比特幣 ETF 的通過，影響的不是眼下，而是未來十幾年。法幣出入通道暢通無阻后，剩下的交給時(shí)間。

到 2025 年，或許我們真能見到 $100K+ 的比特幣。

比特幣，逐漸演變成曼哈頓的土地，成為一種社會(huì)等級(jí)標(biāo)記物，人們選擇比特幣不是因?yàn)樗D(zhuǎn)賬比其他幣快，而是因?yàn)樗F。

它貴是因?yàn)樗Y(jié)了整個(gè)加密游戲里最核心的共識(shí)，作為一個(gè)價(jià)值儲(chǔ)存的載具，也作為社會(huì)關(guān)系里可供炫耀的物件，為所有人追捧。

比特幣彰顯了你的實(shí)力、你的穩(wěn)定、你的忠誠和你的信仰，它就是你北京二環(huán)里的四合院，上海衡山路的老洋房，香港半山的別墅。

它的價(jià)值是由真正有購買力的富人階層決定，就像伯克希爾哈撒韋的 A 類股單股高達(dá) 53 萬美元，資金趨之若鶩，長盛不衰，散戶連買一股都難如登天，又如何。

十幣可稱侯。

價(jià)格錨定游戲

如果一個(gè)人不懂幣價(jià)是如何錨定的，就沒有真正理解比特幣。我先說說土地，再說回比特幣。

「大富翁」所有人都玩過吧，但我極少看到有人說出它的精髓。

你心里要清楚，美聯(lián)儲(chǔ)的角色，類似于棋盤游戲《大富翁》中的銀行，它的目標(biāo)不是獲勝，而是提供足夠的資金來維持游戲的進(jìn)行。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，合適的資產(chǎn)數(shù)量是最能使其履行職責(zé)的資產(chǎn)數(shù)量。

大富翁實(shí)際上是一個(gè)炒地皮的游戲，核心是壟斷資源，游戲結(jié)局只有一個(gè)贏家，其他玩家都是陪葬品。

勝利不來自競(jìng)爭，來自壟斷。

問，一個(gè)中央帝國的財(cái)政收入從哪里來？

答，跟大富翁沒有區(qū)別，無非是：

· 國有企業(yè)

· 公有制土地

· 壟斷金融體系

對(duì)于一個(gè)集權(quán)政府，這局游戲它只關(guān)心兩點(diǎn)：

1）如何用一套自上而下的官僚制度控制整個(gè)社會(huì)；

2）如何通過土地、稅收和金融系統(tǒng)抽傭，來養(yǎng)活這個(gè)官僚體系。

全世界的國家都相似，古今中外差別不大。

拿唐朝舉例，政府實(shí)行均田制，凡是男丁出生，分 80 畝公田，再分 20 畝永業(yè)田（私田）。人值壯年就墾荒納糧，行勞役，每年收成按比例上繳政府，死后，耕地就被回收。同時(shí)，皇帝也允許各地官府與衙門擁有經(jīng)營性的土地和資金。

這個(gè)制度最終崩壞，因?yàn)橥恋赜l(fā)集中在官僚和貴族權(quán)勢(shì)手中。

比方說在唐高宗的時(shí)候，一個(gè)叫王方翼的人占有了很多田地，大概有幾十頃那么多。到了唐中宗時(shí)，太平公主擁有的田地非常多，遍布在肥沃的地區(qū)，這些土地租給貧農(nóng)耕種，收成大半交給權(quán)貴，政府還要再抽一道。很多人為了逃避苦役，都躲到鄉(xiāng)下。政府先是把這些逃役人的名字都登記在簿，后來干脆下令要求逃亡的人納稅，他們要么賣地賣房，或者是轉(zhuǎn)手給鄰居，如此循環(huán)往復(fù)，直到逃無可逃。

游戲失敗了怎么辦？再開一局。

所以改朝換代，農(nóng)民起義，完成資源的再分配。

現(xiàn)代也是一樣的，東亞國家提倡的資產(chǎn)價(jià)值，大多和土地綁定在一起。這是政府設(shè)定的游戲規(guī)則，載體就是房子。

而美國提倡的是資本效率，所以他們玩的全民游戲就是股市，國民 401K 養(yǎng)老金所代表的購買力就是蓄水池。

這些都是不同的價(jià)格錨定游戲，世界上還分散著無數(shù)類似的副本，勞力士、愛馬仕鉑金包、游戲王卡牌、限量盲盒手辦…莫不如此。

美國紐約，夠發(fā)達(dá)，建筑密度夠高吧？

然而至今仍有有超過 25,000 塊閑置和低利用的土地，整整 25,000 塊啊（圖中淺色的都是空置土地）。

甚至有人提案提到對(duì)這些土地施加 3.5% 的稅，從而為城市帶來額外的 4.299 億美元收入。

而中國北方人口最集中的城市北京，轄區(qū)面積 1.6 萬平方公里，實(shí)際建成區(qū)的只有 2000 平方公里，土地開發(fā)率僅 12.5%，比香港還要吝嗇（25%）。

北京要想人均大別墅，其實(shí)輕而易舉，按照中國規(guī)劃標(biāo)準(zhǔn)的 1 萬人/平方公里，將這個(gè)城市完全開發(fā)后，可以容納 1.6 億人。

既然如此，為什么這些政府沒有一個(gè)敞開了蓋樓，大庇天下寒士？

因?yàn)檫@場(chǎng)游戲里，土地是生產(chǎn)資料，壟斷者必須維持其稀缺性，才能讓游戲進(jìn)行下去。

什么叫價(jià)格錨定，這就叫價(jià)格錨定。你要贏，就必須理解比特幣在加密游戲中的位置…

比特幣和土地是一樣的，唯一的區(qū)別是它沒有無上意志，維持整個(gè)體系運(yùn)作的是算法和共識(shí)。

換句話說，它幾乎牢不可破。

比特幣最大的錨鉤就是它 2100 萬總量的共識(shí)。

我們可以很容易地把持有比特幣的人劃分為「有幣階級(jí)」，把沒幣的劃為「無幣階級(jí)」。全世界 80 億 4500 萬人口，分這 2100 萬個(gè)幣，每人才得 0.0026 BTC，哪里夠分。你或許會(huì)質(zhì)疑，你口口聲聲共識(shí)，那都是紙糊的，那我不玩了，另起爐灶不行嗎。

事實(shí)上，過去無數(shù)人也是這么想的，并且他們通過行動(dòng)證偽。過去幾年轟轟烈烈的比特幣分叉潮，就是自己開了個(gè)私服，如今呢？

這些分叉幣今日尸橫遍野，給曾經(jīng)這些天真的想法立碑。

若共識(shí)那么容易改變，那世界上的富豪們就不用守著曼哈頓，干脆去俄亥俄州買一塊荒地再建新都就是了，可你覺得現(xiàn)實(shí)嗎？

價(jià)值坐標(biāo)系的建立很漫長，一旦建成，百年內(nèi)不易變。

誰騙走你的幣

有人明明看到了通關(guān)金手指，卻依然在這個(gè)游戲草草出局。囤幣這么簡單，對(duì)一些人來說卻比登天還難。

是游戲，就有關(guān)卡。過去幾個(gè)周期，攢局的人屢試不爽的手段就是各種山寨幣敘事。

人們口嫌體直，嘴上愛的比特幣，手里買的是山寨。這恰好中了莊家的詭計(jì)，乖乖上交籌碼，你得到了垃圾幣，他得到了比特幣，互相嘲諷。

新公鏈、平臺(tái)代幣、分叉幣、MemeCoin、存儲(chǔ)、算穩(wěn)… 細(xì)細(xì)數(shù)來，全是大坑。

我們看待一個(gè)事物，不是看它幾天、幾個(gè)月的表現(xiàn)，牛市雞犬升天「跑贏比特幣」的多了去了，我就問，排除那些寫小作文騙錢的 KOL，真正長持山寨幣拿到大結(jié)果的有幾個(gè)，以年為周期，真正跑贏比特幣又有幾個(gè)，你聽他們吹。

2017 年公鏈的敘事是超越比特幣，2021 年公鏈的敘事變成超越以太坊… 一級(jí)市場(chǎng) PVP 互割，二級(jí)市場(chǎng)編故事。

這個(gè)市場(chǎng)上除了比特幣，沒有真正去中心化的加密資產(chǎn)。你買任何山寨幣，都是參加了一場(chǎng)不對(duì)等的牌局。

Web3 團(tuán)隊(duì)，尤其是匿名團(tuán)隊(duì)發(fā)行代幣，是嚴(yán)重反人性的。當(dāng)你能 Fork 項(xiàng)目改改前端就能獲得巨額收益時(shí)，沒有人會(huì)長期做事。

初心是什么，初心就是掙快錢。

代幣會(huì)腐蝕一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的心智，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，熱火朝天地干了若干年，A 輪、B 輪、C 輪融下去，每一輪套現(xiàn)一些銀兩，改善生活，無可厚非。

到了幣圈，節(jié)奏變成：今天開始交易挖礦，明天上所，后天砸盤走人，項(xiàng)目還給社區(qū)。

指望在這里面找到真正做事的團(tuán)隊(duì)，難如登天。

所以我說這個(gè)牌局不對(duì)等。你要打贏游戲，就要講究策略。

策略與短期盈虧無關(guān)，與宏觀經(jīng)濟(jì)無關(guān)、更與底池大小無關(guān)。成功的策略取決于你是否作出了正確的選擇，每次出手買幣，你都要反復(fù)問自己：

· 我應(yīng)該參與這場(chǎng)游戲嗎

· 我要下多少的注

· 我入場(chǎng)的點(diǎn)位是最好的嗎

· 我能讓對(duì)手盤棄籌出局嗎

如果你能比對(duì)手做的決定更正確，那你的策略就是可行的。

即遍你這把贏不了最大的，但只要你持續(xù)，你的贏面就會(huì)累積，最終大成。

可在我有限的經(jīng)驗(yàn)中，數(shù)學(xué)正期望的策略似乎只有一個(gè)：熊市分批囤幣，牛市階段逃頂。

山寨幣最擅長的就是讓你誤以為它們和比特幣一樣持久，敘事和謊言交錯(cuò)，直到你真的信以為真，乖乖把你的比特幣換成長期來看一文不值的其他代幣。

過去一年，以太坊跟比特幣的匯率就是最完美的陷阱，每根紅線下面都是一堆尸骨。

我毫不懷疑某天牛市到來，以太坊又能站在高位，但若以 10 年為周期選擇標(biāo)的，整個(gè)加密市場(chǎng)你只有一個(gè)選擇：比特幣。

只要加密市場(chǎng)持續(xù)繁榮，比特幣就不會(huì)凋謝。

如果比特幣最終都被證偽了，那么整個(gè)加密市場(chǎng)也就不復(fù)存在了

理解底倉

要拿住比特幣，就要清楚地知道手里的資產(chǎn)是什么成色。

兩個(gè)主流觀點(diǎn)：

1）比特幣持是避險(xiǎn)資產(chǎn)，戰(zhàn)亂時(shí)首當(dāng)其沖，漲在前面。

2）政府保護(hù)韭菜（作為個(gè)體）。

以上全錯(cuò)。

比特幣迄今為止依然是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并且將在很長的時(shí)間內(nèi)保持這樣的身份。2020 年和 2021 年，政府印鈔大量注入流動(dòng)性，導(dǎo)致全球資產(chǎn)牛市，它的投機(jī)屬性迎合了法幣流動(dòng)性泛濫。

政府的目的從來不是保護(hù)韭菜，而是確保每個(gè)人礦在被系統(tǒng)回收前，貢獻(xiàn)足夠多的稅收，提供必要的勞動(dòng)價(jià)值。政府不是一個(gè)「人」，它是一個(gè)在自己轄界范圍內(nèi)，通過壟斷資源來維持體制運(yùn)作的機(jī)器。

這個(gè)機(jī)器最重要的組件就是法幣。

1260 年，可汗忽必烈開始發(fā)行紙幣。

他們用來制作紙幣的，是桑樹的樹皮。他們從桑樹的木頭和粗糙的外皮之間，拿出一層極薄的白色內(nèi)皮。這層內(nèi)皮經(jīng)過處理，變成了類似于我們現(xiàn)在所說的紙，只不過顏色是黑的。

紙張做好了，他們會(huì)把紙切成各種大小的片子。

每一片紙，都代表了真金真銀的莊嚴(yán)。為什么呢？因?yàn)槎紩?huì)有官員在這些紙片上簽下自己的名字，蓋上印章。

準(zhǔn)備就緒后，可汗選派的大員會(huì)拿起他的玉璽，浸入鮮艷的朱砂中，然后按在紙片上。那一朱紅色的印章一現(xiàn)，這片紙，就變成了真金真銀的貨幣。

任何人，如果膽敢仿制這樣的紙幣，處死刑。紙幣的背后支撐是國家權(quán)威。但國家權(quán)威有個(gè)致命弱點(diǎn)，就是它沒有束縛。

問，誰來約束紙幣發(fā)行機(jī)制？

答，沒有。

貨幣進(jìn)入信用本位后，發(fā)行全憑央行自覺，連債務(wù)上限也可以隨意調(diào)整。在我看來，「上限」這個(gè)詞也可以去掉了，都可以隨意調(diào)整了，還叫什么上限。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們編織的復(fù)雜理論和模型，只不過是要說服我們，讓我們相信央行發(fā)行紙幣是受到自覺約束的。但如果你看一眼美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表就會(huì)發(fā)現(xiàn)，自從信用本位時(shí)代開始，其實(shí)所謂的約束，就是一句空話。

當(dāng)物質(zhì)緊缺時(shí)，發(fā)行紙幣成了緩解矛盾的主要手段。我記得小時(shí)候，買一個(gè)饅頭只要兩毛五，但現(xiàn)在在深圳，你需要付三塊錢甚至更多。貨幣已經(jīng)貶值了 12 倍。即然漲了 12 倍的饅頭我們都能習(xí)以為常，未來貨幣再貶值 12 倍又有什么不能接受的。

我們已逐漸習(xí)慣了現(xiàn)在付賬單和領(lǐng)工資的方式，習(xí)慣了銀行余額和信用卡賬單上的數(shù)字。

只有在系統(tǒng)崩潰的時(shí)候，我們才會(huì)開始思考，這些數(shù)字背后代表的真實(shí)價(jià)值是什么。

一言以蔽之，政府印鈔是向所有持有現(xiàn)金的人借時(shí)間，期望未來的社會(huì)生產(chǎn)力能把這筆債還掉，至于做不做得到，不是這屆政府要關(guān)心的。

而比特幣扮演的，正是反通脹的對(duì)界法寶。它存在的實(shí)質(zhì)是對(duì)法幣的 Rug。

長夜將至，你從今夜開始守望，至死方休。將生命與榮耀獻(xiàn)給守夜人，今夜如此，夜夜皆然。

記住，拿住手里的比特幣。

原文作者：Yishi，OneKey 錢包創(chuàng)始人