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本周，社交媒體上再次出現(xiàn)對(duì)幣安交易所償付能力的擔(dān)憂。
然而，鏈上數(shù)據(jù)顯示，該交易所并未出現(xiàn)通常在大型加密貨幣崩盤(pán)前才會(huì)出現(xiàn)的困境跡象。
加密貨幣分析師 Axel Bitblaze已解決在一篇關(guān)于 X 的詳細(xì)文章中，他指出了重新出現(xiàn)的恐懼、不確定性和懷疑 (FUD)。他提到了儲(chǔ)備數(shù)據(jù)、提款速度以及與 FTX 和 Celsius 等失敗平臺(tái)的歷史比較。
要點(diǎn)
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幣安市場(chǎng)恐慌情緒再次出現(xiàn)，但鏈上數(shù)據(jù)顯示流動(dòng)性并未受到嚴(yán)重影響。
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目前 659K 比特幣 的儲(chǔ)備保持穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大規(guī)模提現(xiàn)的情況。
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儲(chǔ)備變動(dòng)僅為 0.6%，遠(yuǎn)低于 FTX 或 Celsius 等過(guò)去的暴跌水平。
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分析師強(qiáng)調(diào)要驗(yàn)證鏈上數(shù)據(jù)并實(shí)行自我保管：“私鑰不在你手里，幣也不在你手里?！?/p>
比特幣儲(chǔ)備保持穩(wěn)定
根據(jù) Bitblaze 的數(shù)據(jù)，幣安目前持有約 659,000 枚比特幣。BTC儲(chǔ)備方面，至關(guān)重要的是，這一數(shù)字已連續(xù)數(shù)周保持穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)大幅下降或突然的儲(chǔ)備驟減。“沒(méi)有跡象表明會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模資金外流，”分析師指出。
換句話說(shuō)，儲(chǔ)備余額與正常的匯兌操作相符，而不是恐慌性提款所致。
值得注意的是，幣安最新的 2026 年 1 月儲(chǔ)備證明報(bào)告顯示，其凈余額為 636,535 BTC。
撤回速度顯示無(wú)壓力
與此同時(shí)，另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)是儲(chǔ)備金變動(dòng)，它追蹤資產(chǎn)離開(kāi)交易所的速度。分析師援引CryptoQuant的數(shù)據(jù)指出：Binance截至今日，僅顯示0.6%的變動(dòng)。
與此同時(shí)，F(xiàn)TX在倒閉前，其資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水12%。同樣，Celsius在凍結(jié)提款前，其儲(chǔ)備金也消耗了80%。
幣安的儲(chǔ)備金變動(dòng)幅度為 0.6%，Bitblaze 將其描述為“噪音水平”，遠(yuǎn)低于歷史上與流動(dòng)性危機(jī)或銀行擠兌相關(guān)的閾值。
凈流量看起來(lái)正常
此外，每日資金凈流入（即存款和取款之間的差額）也保持在正常范圍內(nèi)。Bitblaze 表示，幣安目前的交易活動(dòng)與任何常規(guī)交易日類似，沒(méi)有出現(xiàn)異常波動(dòng)或持續(xù)資金外流。
“沒(méi)有出現(xiàn)銀行擠兌的跡象，”他說(shuō)道，并將這些數(shù)據(jù)與過(guò)去外匯危機(jī)期間出現(xiàn)的模式進(jìn)行了對(duì)比。
與以往的崩潰相比，這次的崩潰有何不同？
Bitblaze 將此次事件與之前備受矚目的失敗案例進(jìn)行直接比較，以說(shuō)明鏈上真正的交易所困境是什么樣子。
FTX（2022年11月）：
- 72小時(shí)內(nèi)提取資金超過(guò)60億美元
- 儲(chǔ)備變動(dòng)達(dá)到-12%
- 提款最終停止。
攝氏度（2022年6月）：
- 外匯儲(chǔ)備從200億美元降至40億美元。
- 宣布凍結(jié)提款
- 幾周后，破產(chǎn)案隨之而來(lái)。
幣安（當(dāng)前）：
- 儲(chǔ)備金為 659,000 BTC
- 0.6%的儲(chǔ)備金變動(dòng)
- 提款處理正常
分析師強(qiáng)調(diào)，當(dāng)交易所真正陷入困境時(shí)，預(yù)警信號(hào)會(huì)在任何公開(kāi)聲明發(fā)布前幾天出現(xiàn)在鏈上數(shù)據(jù)中。
“連鎖店率先展示”
Bitblaze強(qiáng)調(diào)，區(qū)塊鏈的透明性使得大規(guī)模流動(dòng)性問(wèn)題難以掩蓋。當(dāng)交易所面臨嚴(yán)重問(wèn)題時(shí)，例如大規(guī)模資金流出、儲(chǔ)備金枯竭和交易處理延遲，這些問(wèn)題都會(huì)在鏈上顯現(xiàn)出來(lái)。因此，他指出，如果幣安出現(xiàn)問(wèn)題，“區(qū)塊鏈會(huì)顯示出來(lái)”。
他還鼓勵(lì)用戶使用 CryptoQuant、Glassnode 和 Nansen 等公共分析平臺(tái)獨(dú)立驗(yàn)證數(shù)據(jù)。
Bitblaze在為幣安辯護(hù)，反駁他所稱的毫無(wú)根據(jù)的恐慌時(shí)，仍然強(qiáng)調(diào)了自主保管的重要性。“私鑰不在手上，幣就不在手上，”他說(shuō)道，并稱無(wú)論市場(chǎng)狀況如何，自主保管都是最佳實(shí)踐。
從本質(zhì)上講，根據(jù)目前的鏈上指標(biāo)，幣安并沒(méi)有顯示出過(guò)去交易所崩盤(pán)前出現(xiàn)的流動(dòng)性壓力信號(hào)。
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