(1).png)
一批歐洲代幣化運(yùn)營(yíng)商敦促歐盟決策者盡快修改區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)（DLT）試點(diǎn)機(jī)制，警告稱當(dāng)前的資產(chǎn)上限、交易量限制和時(shí)限許可正在阻礙受監(jiān)管鏈上市場(chǎng)的規(guī)模擴(kuò)張，而美國(guó)正向工業(yè)級(jí)代幣化和近乎即時(shí)清算大步推進(jìn)。
在即將召開的議會(huì)辯論前，這些代幣化及市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施公司——Securitize、21X、斯圖加特證券交易所集團(tuán)（B?rse Stuttgart）、Lise、OpenBrick、STX和Axiology——聯(lián)合致信，呼吁針對(duì)性調(diào)整歐盟用于代幣化證券市場(chǎng)的監(jiān)管沙盒DLT試點(diǎn)機(jī)制。
各公司表示，歐盟更廣泛的市場(chǎng)整合與監(jiān)管方案為長(zhǎng)期發(fā)展指明了方向，但警告現(xiàn)有約束已限制受監(jiān)管代幣化產(chǎn)品在歐洲的增長(zhǎng)。與美國(guó)形成鮮明對(duì)比，他們寫道：
如果不及時(shí)對(duì)DLT試點(diǎn)機(jī)制采取行動(dòng)，歐盟將面臨市場(chǎng)相關(guān)性的喪失。這一方案的結(jié)構(gòu)性惰性將有效實(shí)施延后至至少2030年——這帶來(lái)的不是暫時(shí)性挫折，而是關(guān)鍵的戰(zhàn)略脆弱性。
他們補(bǔ)充說(shuō)，如果歐洲持續(xù)受限，“全球流動(dòng)性不會(huì)等候”，并警告可能永遠(yuǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)市場(chǎng)，隨著鏈上結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施逐步成熟。
這些公司并未主張放松監(jiān)管，而是建議一項(xiàng)范圍狹窄的技術(shù)性“快修”，在保持現(xiàn)有投資者保護(hù)的前提下，擴(kuò)大可適用資產(chǎn)范圍，提高當(dāng)前發(fā)行上限，并取消試點(diǎn)牌照六年有效期，以便已在其他司法轄區(qū)上線的受監(jiān)管運(yùn)營(yíng)商能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品規(guī)?；?/p>
該團(tuán)體稱，此項(xiàng)調(diào)整可通過(guò)單獨(dú)技術(shù)更新迅速采納，無(wú)需重啟歐盟更廣泛的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)改革。
他們警告稱，若拖延過(guò)長(zhǎng)，隨著結(jié)算和發(fā)行活動(dòng)向更快速、全數(shù)字化市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)移，歐元在全球資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力將被削弱。
美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與交易所推進(jìn)代幣化框架
美國(guó)已通過(guò)明確如何在現(xiàn)有市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施下發(fā)行、托管和結(jié)算代幣化證券，推動(dòng)了監(jiān)管進(jìn)程。
2025年12月11日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）交易與市場(chǎng)部闡明，券商可依據(jù)現(xiàn)有客戶保護(hù)規(guī)則托管代幣化股票和債券，表明基于區(qū)塊鏈的證券將納入傳統(tǒng)監(jiān)管框架，而非被視作全新資產(chǎn)類別。
SEC當(dāng)天還向美國(guó)存管信托結(jié)算公司（DTCC）下屬子公司出具無(wú)異議函，為推出證券市場(chǎng)代幣化服務(wù)鋪平道路。DTCC表示，其存托信托公司（DTC）已獲授權(quán)啟動(dòng)服務(wù)，將DTC托管下的現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)進(jìn)行代幣化。
2026年1月28日，SEC發(fā)布指引，明確了其對(duì)代幣化證券的監(jiān)管思路，將其分為由發(fā)行方代幣化和由無(wú)關(guān)聯(lián)第三方代幣化兩大類別，此舉旨在為相關(guān)公司提供更明確的監(jiān)管路徑，助力代幣化活動(dòng)擴(kuò)展。
在美國(guó)監(jiān)管立場(chǎng)日益明晰的同時(shí)，納斯達(dá)克與紐約證券交易所已開始探索在傳統(tǒng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施中引入代幣化。
2025年11月，納斯達(dá)克表示，為其9月提交的代幣化股票上市提案爭(zhēng)取SEC批準(zhǔn)是首要任務(wù)，并指出交易所正在回應(yīng)公眾意見和監(jiān)管問(wèn)詢，相關(guān)評(píng)審程序持續(xù)推進(jìn)。
2026年1月17日，紐交所宣布正開發(fā)支持代幣化股票及ETF交易的平臺(tái)，待監(jiān)管批準(zhǔn)后，將采用基于區(qū)塊鏈的后交易系統(tǒng)，支持全天候交易與近乎即時(shí)結(jié)算。
贊
.png)
801
收藏
