本周，加密貨幣市場(chǎng)將迎來一輪密集的代幣解鎖潮，總釋放價(jià)值高達(dá)約5.85億美元。其中，最引人注目的當(dāng)屬 Hyperliquid (HYPE)，其單次解鎖價(jià)值就達(dá)到約2.56億美元，占本周總解鎖價(jià)值的近一半。

代幣解鎖本質(zhì)上是一次集中的“供應(yīng)沖擊”，將直接影響市場(chǎng)的供需平衡。在年末市場(chǎng)流動(dòng)性通常偏低的背景下，如此大規(guī)模的新增供應(yīng)涌入，為短期價(jià)格走勢(shì)增添了不確定性。

01 本周代幣解鎖概覽

本周的解鎖事件并非孤立個(gè)案，而是多個(gè)項(xiàng)目在相近時(shí)間窗口內(nèi)的集體行為，可能產(chǎn)生疊加效應(yīng)。

根據(jù) Token Unlocks 和 Tokenomist 的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，從2025年12月29日到2026年1月1日，多個(gè)重要加密項(xiàng)目將按計(jì)劃釋放此前處于鎖定狀態(tài)的代幣。這些解鎖事件并非均勻分布，而是在未來幾天內(nèi)接連發(fā)生。本次解鎖潮的一個(gè)顯著特點(diǎn)是單次大規(guī)模釋放與多項(xiàng)目密集解鎖并存。

本周部分代幣解鎖情況，來源幣界網(wǎng)

解鎖事件覆蓋了去中心化交易、Layer1公鏈、再質(zhì)押協(xié)議等多個(gè)賽道，其累積效應(yīng)可能對(duì)市場(chǎng)情緒和資金流向產(chǎn)生廣泛影響。以下是本周關(guān)鍵解鎖事件的簡(jiǎn)明數(shù)據(jù)對(duì)比：

除了上述項(xiàng)目，ZORA、SVL、ENA等也將在同期進(jìn)行規(guī)模相對(duì)較小的解鎖。這些事件密集發(fā)生在歲末年初，恰逢傳統(tǒng)金融市場(chǎng)和加密市場(chǎng)流動(dòng)性可能減弱的時(shí)期，其產(chǎn)生的波動(dòng)效應(yīng)值得警惕。

了解更多：代幣解鎖是什么意思？代幣解鎖詳細(xì)介紹 - 幣界網(wǎng)

02 三大高影響解鎖項(xiàng)目解析

在本周眾多的解鎖事件中，有三個(gè)項(xiàng)目因其解鎖的絕對(duì)規(guī)?；?qū)α魍ūP的高比例稀釋而需要投資者特別關(guān)注。它們的后續(xù)走向，很可能為各自賽道乃至市場(chǎng)整體情緒定調(diào)。

Hyperliquid：本周的絕對(duì)焦點(diǎn)與壓力測(cè)試

Hyperliquid (HYPE) 的巨量解鎖無疑是本周的焦點(diǎn)。作為去中心化衍生品交易領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)者，HYPE此次價(jià)值約2.56億美元的釋放，無論從金額還是市場(chǎng)關(guān)注度上都占據(jù)主導(dǎo)地位。

HYPE解鎖情況

這筆巨額流動(dòng)性解鎖的具體接收方構(gòu)成（如團(tuán)隊(duì)、早期投資者、生態(tài)基金等）及其歷史行為模式，將直接決定市場(chǎng)壓力的強(qiáng)弱。通常，流向早期私人投資者的部分被立即獲利了結(jié)的傾向，會(huì)高于承諾長期生態(tài)建設(shè)的國庫部分。

Sui：公鏈賽道的溫和釋放

Sui (SUI) 作為以高吞吐量著稱的Layer1公鏈，其約6340萬美元的解鎖在金額上同樣顯著。盡管此次解鎖僅占其流通供應(yīng)量的1.17%，比例相對(duì)溫和，但時(shí)機(jī)微妙。

SUI解鎖情況

當(dāng)前公鏈競(jìng)爭(zhēng)白熱化，任何大規(guī)模的代幣流動(dòng)都可能被市場(chǎng)解讀為早期參與者信心的信號(hào)。解鎖后是選擇質(zhì)押以獲取網(wǎng)絡(luò)安全與收益，還是轉(zhuǎn)入交易所，將是觀察其社區(qū)長期信念的一個(gè)窗口。

EigenCloud：高比例稀釋的典型樣本

EigenCloud (EIGEN) 的解鎖帶來了本周最高的流通盤稀釋效應(yīng)。雖然其價(jià)值約1440萬美元，但釋放的代幣數(shù)量將占當(dāng)前流通供應(yīng)量的9.74%，這是本周所有主要解鎖事件中稀釋比例最高的。

EIGEN解鎖情況

如此高比例的新增供應(yīng)，可能在短期內(nèi)顯著改變?cè)摯鷰诺墓┬桕P(guān)系，對(duì)價(jià)格形成直接考驗(yàn)。對(duì)于此類再質(zhì)押協(xié)議代幣，其價(jià)值支撐與生態(tài)總鎖定價(jià)值（TVL）和實(shí)際收益生成能力緊密相關(guān)，解鎖帶來的拋壓是否會(huì)沖擊其基本面認(rèn)知，是市場(chǎng)關(guān)注的要點(diǎn)。

03 代幣解鎖對(duì)加密市場(chǎng)影響

面對(duì)已知的供應(yīng)沖擊，理性的市場(chǎng)參與者策略不應(yīng)局限于事件本身，而應(yīng)拓寬至更宏觀的背景和更長期的邏輯。

解鎖事件的“預(yù)期管理”邏輯

代幣解鎖是一個(gè)公開的、可預(yù)見的事件，其影響已在不同程度上被市場(chǎng)所預(yù)期和“定價(jià)”。真正的市場(chǎng)信號(hào)往往在解鎖發(fā)生后顯現(xiàn)，關(guān)鍵在于觀察接收方是選擇將代幣存入交易所（預(yù)備出售），還是轉(zhuǎn)移至質(zhì)押合約或冷錢包（暗示長期持有）。鏈上數(shù)據(jù)跟蹤工具（如Nansen、Arkham）的巨鯨錢包動(dòng)向和交易所凈流入數(shù)據(jù)，將成為判斷短期賣壓強(qiáng)度的實(shí)時(shí)風(fēng)向標(biāo)。

特殊時(shí)期的宏觀背景疊加

當(dāng)前市場(chǎng)正面臨一個(gè)特殊的宏觀背景疊加期。一方面，全球多個(gè)主要司法管轄區(qū)，如歐盟、英國和香港，將從2026年1月1日起實(shí)施一系列新的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管規(guī)定。這增加了市場(chǎng)的政策不確定性，可能影響整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。另一方面，年末時(shí)節(jié)市場(chǎng)整體流動(dòng)性可能下降，這會(huì)使價(jià)格在面臨賣壓時(shí)波動(dòng)更為劇烈。當(dāng)大量新供應(yīng)注入一個(gè)買盤可能疲軟的市場(chǎng)時(shí)，價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相應(yīng)增加。

結(jié)語

北京時(shí)間12月29日，第一批價(jià)值2.56億美元的HYPE代幣完成解鎖并進(jìn)入流通市場(chǎng)時(shí)，加密貨幣交易所的訂單簿將實(shí)時(shí)記錄下機(jī)構(gòu)與早期投資者的抉擇。

市場(chǎng)是否已充分消化了這一預(yù)期，將立刻在K線圖上得到驗(yàn)證。緊隨其后的SUI、EIGEN等項(xiàng)目解鎖，將持續(xù)考驗(yàn)各自社區(qū)的持有信心和生態(tài)的吸引力。在這個(gè)新舊交替的窗口期，信息甄別與耐心或許比以往任何時(shí)候都更為重要。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅作為市場(chǎng)信息梳理與分析參考，不構(gòu)成任何投資建議。加密資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈，投資風(fēng)險(xiǎn)極高。請(qǐng)讀者嚴(yán)格遵守所在地法律法規(guī)。