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幣界網(wǎng)報道：幣界網(wǎng)消息，2 月 4 日，QCP Capital 在官方頻道發(fā)文表示，在宏觀層面，美股政府停擺的陰云雖已消散，但關(guān)鍵啟示在于財政對峙可能迅速卷土重來。國土安全部的資金僅被延長至 2 月 13 日，這意味著另一項期限風(fēng)險依然存在。此外，在美國擊落一架接近阿拉伯?！竵啿薄ち挚咸枴购娇漳概灥囊晾薀o人機后，原油價格正在重建溫和的地緣政治風(fēng)險溢價，但外交層面的消息仍在限制其上漲空間。在美國國內(nèi)，圍繞美聯(lián)儲的政治博弈再次升溫。特朗普已提名凱文·沃什為下一任美聯(lián)儲主席，這重新讓一切有了不確定性。如果投資者開始押注今年晚些時候更大幅度降息的可能性增加，這或?qū)⒃谶呺H上支撐風(fēng)險資產(chǎn)、削弱美元，但同時也將注意力轉(zhuǎn)向了資產(chǎn)負(fù)債表。沃什已表示傾向于更快地收縮資產(chǎn)負(fù)債表，這將直接觸及回購市場的底層流動性機制。一個令人不安的提醒是：當(dāng)準(zhǔn)備金在關(guān)鍵環(huán)節(jié)出現(xiàn)短缺時，壓力可能突然顯現(xiàn)。期權(quán)市場強化了謹(jǐn)慎信號。即使在現(xiàn)貨反彈之際，短期限（前端）隱含波動率仍有買盤支撐，平價期權(quán)波動率仍處于高位，期限結(jié)構(gòu)正趨向輕微的現(xiàn)貨溢價，這表明市場仍在為近期的價格缺口風(fēng)險支付溢價。下行偏斜急劇陡峭，蝶式價差期權(quán)依然昂貴，這反映出需求集中在防范崩盤的凸性保護上。從戰(zhàn)術(shù)角度看，7.5 萬美元是關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。若能守住并隨著倉位重建、資金費率恢復(fù)正常，該水平似乎是增加風(fēng)險敞口的合理位置。若失守，市場情緒可能迅速轉(zhuǎn)向防御。