(1).png)
來源：Tiger Research
作者：Ekko & Ryan Yoon
原標(biāo)題：Realism Is the Only Answer in a Crypto Downturn
編譯及整理：BitpushNews
加密貨幣市場(chǎng)持續(xù)處于長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。在這樣的環(huán)境中，能夠繼續(xù)存活的項(xiàng)目，是那些呈現(xiàn)出務(wù)實(shí)且現(xiàn)實(shí)愿景的項(xiàng)目。
核心觀點(diǎn)
解決現(xiàn)實(shí)問題： 致力于解決具體、實(shí)際問題的項(xiàng)目，即使在市場(chǎng)低迷期也能保持韌性。
務(wù)實(shí)主義的特征： Hyperliquid、Canton 和 Kite AI 雖針對(duì)不同的領(lǐng)域，但它們有一個(gè)共同點(diǎn)：提供切實(shí)可行的解決方案，而非抽象的敘事。
評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)： 評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目是否具有“務(wù)實(shí)主義”特征，應(yīng)聚焦于三個(gè)要素：項(xiàng)目旨在解決的問題、其解決方案的結(jié)構(gòu)，以及團(tuán)隊(duì)的實(shí)際執(zhí)行能力。
熊市生存法則：方案是否具有實(shí)際可操作性？
目前，比特幣價(jià)格已跌破 70,000 美元。在市值前 100 名的加密貨幣中，僅有 7 個(gè)幣種仍維持在 200 日均線之上。與之形成鮮明對(duì)比的是納斯達(dá)克 100 指數(shù)，其中 53% 的成分股仍處于該均線水平上方。
市場(chǎng)大勢(shì)不可違。然而，即便在最惡劣的環(huán)境中，仍有一些加密資產(chǎn)設(shè)法生存了下來。
這些項(xiàng)目的韌性不能簡(jiǎn)單地歸結(jié)為人為的市場(chǎng)操縱或偶然的反彈。深入觀察其發(fā)展軌跡可以發(fā)現(xiàn)不同的解釋：這些項(xiàng)目不再依賴模糊的愿景或單純的技術(shù)復(fù)雜性。相反，它們具有一個(gè)共同特質(zhì)——以落地為導(dǎo)向，解決市場(chǎng)的核心問題。 它們的路徑通常契合以下三個(gè)方向：
它們是否正在解決市場(chǎng)當(dāng)下正面臨的問題？
它們是否為近期的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用做好了準(zhǔn)備？
它們是否正在構(gòu)建行業(yè)長(zhǎng)期依賴的基礎(chǔ)設(shè)施？
歸根結(jié)底，在實(shí)踐中解決真實(shí)問題的能力，依然是項(xiàng)目最強(qiáng)大的基本面。
市場(chǎng)選擇的三個(gè)方向
能夠回答上述問題的項(xiàng)目得以生存。它們通過 1) 準(zhǔn)確識(shí)別市場(chǎng)痛點(diǎn)，2) 提供與特定時(shí)機(jī)相匹配的實(shí)用方案，從而贏得了生存空間。
Hyperliquid：解決當(dāng)下的交易摩擦
傳統(tǒng)上，中心化交易所（CEX）被視為負(fù)責(zé)任的中介機(jī)構(gòu)。但在實(shí)踐中，當(dāng)問題出現(xiàn)時(shí)，它們往往未能與投資者的利益保持一致。去中心化交易所（DEX）作為替代方案應(yīng)運(yùn)而生，但由于用戶體驗(yàn)不佳和性能滯后，導(dǎo)致許多投資者望而卻步。
在這種背景下，Hyperliquid 引入了永續(xù)合約 DEX（perp DEX）的概念。它將投資者在中心化交易所中看重的特性——如高杠桿、極速執(zhí)行以及通過 HLP 機(jī)制提供的穩(wěn)定流動(dòng)性——帶入了鏈上環(huán)境。
早期的使用量部分由 $HYPE 代幣的空投需求驅(qū)動(dòng)。然而，在空投結(jié)束后用戶依然保持高度活躍，這反映了用戶對(duì)平臺(tái)性能的真實(shí)認(rèn)可。最終，Hyperliquid 的韌性源于解決了一個(gè)持久且現(xiàn)實(shí)的問題：用戶對(duì)中心化交易所的不滿。
Canton Network：布局機(jī)構(gòu)金融時(shí)代
Canton 提供了一個(gè)瞄準(zhǔn)近未來的解決方案。隨著市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的興趣持續(xù)增長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)已開始將區(qū)塊鏈視為一種金融基礎(chǔ)設(shè)施，而非單純的公共網(wǎng)絡(luò)。在這種背景下，機(jī)構(gòu)需要的不是完全的數(shù)據(jù)透明，而是一種既能支持監(jiān)管合規(guī)又能保護(hù)商業(yè)機(jī)密的“選擇性隱私模型”。
Canton Network 正是為了響應(yīng)這些需求而誕生。通過智能合約語言 DAML，Canton 能夠根據(jù)參與各方的需求提供可定制的數(shù)據(jù)披露方案。
這使得金融機(jī)構(gòu)在保留交易機(jī)密性的同時(shí)，僅在必要的范圍內(nèi)共享信息。Canton 沒有強(qiáng)行推行由技術(shù)提供方主導(dǎo)的設(shè)計(jì)，而是構(gòu)建了與機(jī)構(gòu)需求高度契合的基礎(chǔ)設(shè)施。
另一個(gè)關(guān)鍵因素是，Canton 從一開始就以“現(xiàn)實(shí)世界部署”為目標(biāo)擴(kuò)展生態(tài)，并得到了金融機(jī)構(gòu)的早期協(xié)作支持。最值得注意的是，它與 DTCC（美國(guó)證券存管結(jié)算公司） 的合作，為傳統(tǒng)金融系統(tǒng)中管理的資產(chǎn)進(jìn)入 Canton 環(huán)境建立了通道。DTCC 每年處理約 3.7 千萬億（Quadrillion）美元的交易，這進(jìn)一步印證了 Canton Network 方案的實(shí)際可行性。
歸根結(jié)底，Canton 提供了一個(gè)能夠同時(shí)滿足機(jī)構(gòu)三大要求的結(jié)構(gòu)化方案：隱私保護(hù)、監(jiān)管合規(guī)以及與現(xiàn)有金融系統(tǒng)的集成。
Kite AI：構(gòu)建尚未到來的 AI 經(jīng)濟(jì)體
與前兩個(gè)例子不同，Kite AI 目前在現(xiàn)實(shí)世界的應(yīng)用相對(duì)有限。然而，如果從“AI Agent（智能體）作為經(jīng)濟(jì)主體運(yùn)行”的未來視角來看，其結(jié)構(gòu)邏輯依然極具說服力。
無論是在 Web2 還是 Web3 領(lǐng)域，人們對(duì)于“智能體驅(qū)動(dòng)未來”已達(dá)成廣泛共識(shí)。很少有人會(huì)質(zhì)疑未來 AI Agent 將代表用戶處理預(yù)訂酒店或訂購(gòu)雜貨等任務(wù)。
然而，這一未來的實(shí)現(xiàn)需要一套允許 AI Agent 獨(dú)立發(fā)起和執(zhí)行支付的基礎(chǔ)設(shè)施?，F(xiàn)有的交易系統(tǒng)是圍繞人與人之間的轉(zhuǎn)賬以及人類參與者之間的效率而設(shè)計(jì)的。
因此，為了讓 AI Agent 成為自主的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，需要新的機(jī)制，包括身份驗(yàn)證和自動(dòng)化支付框架。Kite AI 正在構(gòu)建專為此環(huán)境設(shè)計(jì)的支付基礎(chǔ)設(shè)施，其核心組件包括用于身份驗(yàn)證的“Agent Passport（智能體護(hù)照）”和實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化支付的 x402 協(xié)議。
Kite AI 所呈現(xiàn)的愿景目前還無法大規(guī)模部署，這僅僅是因?yàn)樗槍?duì)的未來尚未完全到來。盡管如此，該項(xiàng)目的現(xiàn)實(shí)意義源于一個(gè)更廣泛的假設(shè)：當(dāng)這一普遍預(yù)期的未來降臨時(shí)，它所開發(fā)的基礎(chǔ)技術(shù)將成為必需品。這種與宏觀趨勢(shì)的一致性，使得該項(xiàng)目即使在當(dāng)前使用量有限的情況下，依然具備結(jié)構(gòu)上的公信力。
評(píng)估實(shí)際可行性的三個(gè)關(guān)鍵問題
盡管這三個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作的時(shí)間維度不同，但它們都具有一個(gè)共同特征：現(xiàn)實(shí)世界的可行性。
人們對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目的評(píng)估往往存在分歧：有人認(rèn)為它解決了實(shí)際問題，有人則將其斥為炒作。為了縮小這種解讀上的差距，我們必須至少提出三個(gè)核心問題：
項(xiàng)目旨在解決的具體問題是什么？（它是一個(gè)真正困擾用戶的痛點(diǎn)，還是為了使用技術(shù)而生造出來的需求？）
擬議的方案在結(jié)構(gòu)上是否可行？（它在技術(shù)邏輯、合規(guī)性和經(jīng)濟(jì)模型上是否經(jīng)得起推敲？）
團(tuán)隊(duì)是否有能力在現(xiàn)實(shí)中執(zhí)行？（他們是否有相關(guān)的行業(yè)資源、技術(shù)儲(chǔ)備和落地經(jīng)驗(yàn)？）
由于大多數(shù)項(xiàng)目都在推銷樂觀的未來敘事，因此正確回答這些問題需要投入時(shí)間和精力，過濾掉誤導(dǎo)性或不完整的信息并非易事。無法自信回答這三個(gè)問題的項(xiàng)目，可能會(huì)經(jīng)歷短期的價(jià)格上漲，但當(dāng)下一輪低迷到來時(shí)，它們很可能會(huì)隨之消亡。
加密市場(chǎng)的現(xiàn)狀顯然不容樂觀。但這并不意味著行業(yè)已經(jīng)終結(jié)。新的實(shí)驗(yàn)將繼續(xù)進(jìn)行，而我們的任務(wù)是評(píng)估這些努力究竟代表了什么。當(dāng)下，腳踏實(shí)地是唯一的選擇。
贊
.png)
387
收藏
