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從科技股到黃金再到加密貨幣，此前每天都在被資金蜂擁追逐的華爾街各類最熱門交易，如今全面轉(zhuǎn)向突然的避險退潮。
這一次并不存在單一的觸發(fā)因素，不像去年4月那樣，由于美國總統(tǒng)特朗普發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，市場陷入恐慌性暴跌。相反，一連串緩慢累積的消息不斷敲響警鐘，引發(fā)市場對資產(chǎn)估值的焦慮，而許多人早已懷疑這些估值漲得過高，并最終導致投資者幾乎同時選擇撤退。
周四的市場走勢再次印證了這一點：
標普500下跌1.2%，連續(xù)第三個交易日收跌；納斯達克100指數(shù)則擴大跌幅，創(chuàng)下自去年4月以來最深的回調(diào)。
軟件類股票延續(xù)跌勢，人工智能公司Anthropic推出了一款旨在執(zhí)行金融研究的新模型，凸顯出新技術(shù)帶來的競爭威脅。
此前與黃金一道創(chuàng)下歷史新高的白銀價格暴跌17%。
比特幣單日暴跌10%，抹去了自特朗普15個月前贏得大選以來的全部漲幅，原因是投資者開始平掉通過借錢融資、但已出現(xiàn)虧損的交易。
美國國債則反彈，再次發(fā)揮“最后避風港”的傳統(tǒng)角色。
谷歌母公司Alphabet盡管其營收超出預期，但在公布雄心勃勃的支出計劃后，股價仍承壓下行。
周四美股收盤后，亞馬遜公司股價暴跌10%，該公司表示今年計劃投資2000億美元，遠高于分析師預期，而這些分析師已愈發(fā)擔心科技公司在人工智能上的支出過度。
近期的市場動向，與華爾街年初時的情緒形成了鮮明對比。當時，策略師們預計美國股市有望迎來近二十年來最長的一輪連漲。這些預測基于幾項假設(shè)：人工智能熱潮將持續(xù)、表現(xiàn)出韌性的經(jīng)濟將繼續(xù)支撐企業(yè)利潤，以及美聯(lián)儲將下調(diào)利率。
這種總體前景在很大程度上仍然存在，從近幾周陸續(xù)發(fā)布的穩(wěn)健財報中可見一斑。但與此同時，市場也重新聚焦于不斷累積的一些風險：
- 哪些公司會在AI浪潮中被淘汰；
- 如果特朗普提名的凱文·沃什（Kevin Warsh）獲確認接鮑威爾擔任美聯(lián)儲主席，貨幣政策方向?qū)⒑稳ズ螐模?/li>
- 以及黃金、比特幣，甚至Alphabet等科技巨頭在內(nèi)的資產(chǎn)估值是否已經(jīng)過高、長期難以為繼。
動能停滯在比特幣身上表現(xiàn)得尤為明顯：
去年大部分時間里，特朗普勝選引發(fā)的投機熱潮推動加密貨幣價格迅猛上漲，但本月以來，隨著投資者大量撤資，這一市場出現(xiàn)崩塌式暴跌。
周四，隨著交易日推進，比特幣的拋售進一步加劇，拖累了其他加密貨幣、相關(guān)ETF以及持有大量比特幣的Strategy等“加密金庫型”公司。
紐約時間周四下午晚些時候，比特幣一度暴跌13%、跌破6.3萬美元，較四個月前創(chuàng)下的歷史高點幾乎回撤了一半。
在股票市場，跌幅相對溫和，但拋壓十分廣泛，標普500指數(shù)11個主要行業(yè)中有9個出現(xiàn)下跌。除了對哪些公司將在AI技術(shù)浪潮中成為輸家的擔憂外，投資者還在質(zhì)疑，對這項技術(shù)的巨額投入最終能否帶來回報。谷歌母公司Alphabet的股價下跌正是這種情緒的體現(xiàn)。
對于上述走勢，業(yè)內(nèi)人士指出：
人們顯然正在轉(zhuǎn)向更加防御性的策略。這更像是一種先開槍、后問問題的市場環(huán)境。整個市場的恐懼與不確定性顯而易見。
近期的回撤反映出市場擔憂：最熱門的股票以及黃金等資產(chǎn)此前上漲過快，理應(yīng)迎來一次“清算”。這是一次重置。動量可能已經(jīng)被過度消耗了。
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