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- 凱茜·伍德表示，相對于貨幣供應(yīng)量而言，黃金的漲勢似乎已經(jīng)過度。
- 比特幣被視為一種具有不對稱上漲潛力的長期加密價(jià)值儲存手段。
- ARK 的論文重點(diǎn)關(guān)注稀缺性、流動性和制度采納。
ARK Invest 首席執(zhí)行官凱茜·伍德她加強(qiáng)了她的論點(diǎn)，即金子近期金價(jià)的強(qiáng)勢可能超出了基本面。她將金價(jià)相對于全球貨幣供應(yīng)量的飆升描述為一種非理性繁榮，暗示黃金價(jià)格已經(jīng)反映了宏觀經(jīng)濟(jì)的極端壓力。在她看來，即使經(jīng)濟(jì)形勢略有好轉(zhuǎn)，金價(jià)的上漲空間也十分有限。
伍德將這一點(diǎn)與此進(jìn)行了對比。比特幣她認(rèn)為比特幣的固定供應(yīng)量能更有效地應(yīng)對長期貨幣擴(kuò)張。黃金產(chǎn)量會隨著價(jià)格上漲而增加，而比特幣的發(fā)行量則被設(shè)定了上限。這種結(jié)構(gòu)性差異正是她主張重新配置貨幣資源的核心所在。
比特幣作為一種結(jié)構(gòu)性加密對沖工具
伍德的投球她不僅關(guān)注短期價(jià)格走勢，更著眼于未來十年資本的可能行為。她將比特幣視為傳統(tǒng)對沖工具的結(jié)構(gòu)性替代方案，尤其適合那些愿意承受波動性以換取長期投資機(jī)會的投資者。不斷擴(kuò)大的流動性、持續(xù)的機(jī)構(gòu)參與以及比特幣的稀缺性都印證了這一論點(diǎn)。
盡管ARK隨著時(shí)間的推移調(diào)整了預(yù)測，有時(shí)將目標(biāo)金額從最初的150萬美元下調(diào)至接近120萬美元，但其長期信念并未改變。公司仍然注重用戶采納曲線和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，而非預(yù)測下一次爆發(fā)式增長的時(shí)機(jī)。
批評人士對時(shí)機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)提出質(zhì)疑
并非所有人都認(rèn)同輪動策略。懷疑者認(rèn)為監(jiān)管的不確定性，穩(wěn)定幣市場動態(tài)和不斷變化的市場結(jié)構(gòu)使比特幣的未來發(fā)展道路變得復(fù)雜。他們指出，黃金作為一種避險(xiǎn)工具，在系統(tǒng)性壓力下仍然擁有數(shù)十年的信譽(yù)，而比特幣尚未在多個(gè)周期中充分證明這一點(diǎn)。
關(guān)于時(shí)機(jī)也存在爭議。在比特幣形成持續(xù)的結(jié)構(gòu)性突破之前就激進(jìn)地進(jìn)行輪動，可能會導(dǎo)致動能停滯時(shí)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)錯(cuò)誤。大膽的目標(biāo)固然能吸引眼球，但并不能消除執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。
一篇引人深思的論文，而非一本行動指南
伍德提出的黃金兌比特幣策略與其說是一份循序漸進(jìn)的投資計(jì)劃，不如說是對傳統(tǒng)資產(chǎn)配置模型的挑戰(zhàn)。她的長期展望體現(xiàn)了她對比特幣稀缺性和需求動態(tài)的堅(jiān)定信心，但也假設(shè)有利的宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢和市場接受度趨勢將持續(xù)下去。
這種張力使得這一論點(diǎn)既引人注目又充滿爭議。它促使投資者重新思考投資方向。加密貨幣適應(yīng)不斷變化的貨幣環(huán)境，同時(shí)承認(rèn)信念和結(jié)果永遠(yuǎn)不是一回事。
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