(1).png)
市場是否正逐漸接近2022年那種熊市的重演？
根據(jù)歷史規(guī)律，這種可能性不能排除。此外，自2022年周期以來，一個關(guān)鍵因素進一步減弱，這更增加了這種可能性。CryptoQuant的觀點我們可能會看到類似情況再次發(fā)生。
根據(jù) AMBCrypto 的說法，2024 年減半后的周期是迄今為止最弱的。作為參考，比特幣 [BTC]2017 年上漲了 1.30%，2021 年在減半后的第一年上漲了 60%，但隨后在 2018 年和 2022 年遭遇了熊市。
快進到上一次減半后的周期，比特幣在2025年底的投資回報率為-6.3%，這表明與之前的周期相比，收益有多么低迷。自然而然地，問題來了：究竟發(fā)生了什么變化？
ETF的興起削弱了稀缺性上漲行情的影響。ETF的資金規(guī)模已達數(shù)十億美元。每周支出隨著市場風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)向負面情緒。簡而言之，機構(gòu)資金流入抑制了以往推動大幅上漲的空間。
結(jié)果如何？信心日益喪失。與2018年和2022年熊市（均在大幅上漲之后出現(xiàn)）不同，比特幣在2026年迄今為止的20%跌幅是……損失實現(xiàn)結(jié)果而不是欣快感后的純粹糾正。
當(dāng)然，問題是：比特幣的周期是否會比 2022 年更弱？
比特幣市場壓力持續(xù)存在
比特幣目前呈現(xiàn)的壓力模式與 2022 年 5 月非常相似。
根據(jù)CryptoQuant 數(shù)據(jù)比特幣的 UTXO 虧損百分比 (%) 已重新進入 27-30% 區(qū)間，表明很大一部分市場參與者已從盈利轉(zhuǎn)為未實現(xiàn)虧損。
同時，Glassnode 報告凈已實現(xiàn)損益的3D-SMA為-3.17億美元/天，這是自2022年12月以來的最低水平。綜合來看，這些指標(biāo)表明虧損實現(xiàn)的勢頭正在增強。
值得注意的是，這強化了 AMBCrypto 的論點。
2022年的熊市與比特幣目前20%的回調(diào)之間存在顯著差異。以往的熊市往往伴隨著大幅上漲，而當(dāng)前的下跌則主要是由于參與者獲利了結(jié)造成的。
在這種情況下，以下說法是合理的：分析師們正在呼吁比特幣周期“弱于”2022年。由于ETF資金流動限制了上漲空間，各項指標(biāo)也顯示出壓力，2026年可能成為減半后最溫和的熊市。
最后想說的話
- 與以往的周期不同，比特幣在 2026 年下跌 20% 的原因是參與者意識到損失，而不是反彈后的獲利回吐。
- ETF資金流出和鏈上壓力指標(biāo)表明，2026年可能是減半后最溫和的熊市。
贊
.png)
98
收藏
