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- 2026年2月6日
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- 02:15
戰(zhàn)略最新季度報告發(fā)布之際正值加密貨幣市場劇烈拋售，該公司公布了第四季度巨額虧損，主要原因是其比特幣持有量的會計減值——市場也因此對該股進行了懲罰。
- Strategy 第四季度凈虧損達 124 億美元，主要原因是比特幣未實現(xiàn)公允價值損失達 174 億美元。
- 該公司報告稱，其持有 713,502 個比特幣，平均成本為 76,052 美元。與此同時，比特幣在周四的拋售潮中跌至 60,000 美元出頭，MSTR 下跌了約 17%。
- 管理層正加大力度發(fā)行優(yōu)先股和短期債券，并設(shè)立 22.5 億美元的儲備金，以支持股息和利息覆蓋率。
Strategy 據(jù)報道由于比特幣價格大幅波動，其運營業(yè)績受到嚴重影響，該公司預(yù)計2025年第四季度凈虧損124億美元。周四，受比特幣價格在大盤下跌期間跌至6萬美元出頭的影響，該公司股價下跌約17%。
該公司表示，截至2月1日，其持有713,502枚比特幣，總成本為542.6億美元，這意味著每枚比特幣的平均購買價格接近76,052美元。該公司還強調(diào)，其2025財年的“比特幣收益率”為22.8%，并表示僅在2026年1月就增持了41,002枚比特幣。
比特幣降價淹沒了本季度
Strategy第四季度的營業(yè)虧損為174億美元，該公司將此歸因于其數(shù)字資產(chǎn)在新會計處理方法下產(chǎn)生的未實現(xiàn)公允價值損失。這最終反映在凈利潤中，導(dǎo)致凈虧損124億美元（約合每股攤薄虧損42.93美元）。
盡管出現(xiàn)虧損，但Strategy在2025年底仍持有23億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，較上年大幅增長，這得益于其建立的美元儲備。
比特幣持有量和估值概覽
Strategy 在其儀表盤式披露中表示，截至 1 月 30 日，其比特幣頭寸價值約為 597.5 億美元，比特幣價格約為 83740 美元，而成本基礎(chǔ)為 542.6 億美元。
這種按市值計價的框架與周四的市場走勢相沖突：比特幣在拋售期間跌至大約 62,000 美元至 65,000 美元的區(qū)間，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格低于 Strategy 的平均成本，并加劇了人們對比特幣替代股票的擔憂。
預(yù)計到2025年將籌集253億美元，并加大“數(shù)字信貸”推廣力度
管理層在過去一年中重點強調(diào)了籌集資金，稱 Strategy 在 2025 年籌集了 253 億美元，是 2025 財年美國最大的股權(quán)發(fā)行人（約占總發(fā)行量的 8%）。
其核心產(chǎn)品是STRC，這是一種浮動利率優(yōu)先股，該公司將其定位為“數(shù)字信貸”平臺的一部分。Strategy表示，STRC的總發(fā)行規(guī)模已達34億美元，目前股息率為11.25%，并由22.5億美元的美元儲備金提供支持，該儲備金據(jù)稱可覆蓋約2.5年的股息和利息支出。
軟件業(yè)務(wù)趨于穩(wěn)定，但這并非故事的全部。
Strategy公司傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)第四季度營收達1.23億美元，同比增長1.9%，其中訂閱服務(wù)收入增至5180萬美元。毛利潤為8130萬美元，毛利率為66.1%。
Alexander Zdravkov 是一位善于探究事物內(nèi)在邏輯的人。他在加密貨幣領(lǐng)域擁有三年多的經(jīng)驗，能夠敏銳地洞察數(shù)字貨幣領(lǐng)域的新趨勢。無論是提供深度分析還是撰寫每日報告，他對工作的深刻理解和熱情都使他成為團隊中不可或缺的一員。
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