風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
在理解穩(wěn)定幣的技術(shù)原理之前，我們需要先明白它誕生的初衷。加密貨幣如比特幣，雖然具有去中心化和抗審查的優(yōu)點，但其劇烈的價格波動使其難以作為日常支付的媒介。試想一下，如果你用比特幣買了一杯咖啡，可能在交易確認的幾分鐘內(nèi)，這筆錢的價值就從一杯咖啡變成了一頓大餐，或者縮水成了一瓶水。這種不確定性阻礙了加密貨幣的大規(guī)模普及。
穩(wěn)定幣的出現(xiàn)，完美地解決了這個問題。它結(jié)合了加密貨幣的技術(shù)優(yōu)勢（如7x24小時轉(zhuǎn)賬、低手續(xù)費、全球流通）與法幣的穩(wěn)定性。當(dāng)你需要從波動的市場中撤退，但又不想繁瑣地將資金提現(xiàn)到銀行卡時，你可以將比特幣換成穩(wěn)定幣。這一過程被稱為“避險”。因此，在任何一個中心化或去中心化交易所中，穩(wěn)定幣都是交易量最大的資產(chǎn)，充當(dāng)著整個生態(tài)系統(tǒng)的血液。
你可能會好奇，為什么它可以始終保持1美元？這取決于其背后的發(fā)行機制，目前主流的穩(wěn)定幣主要分為三大類。
最常見且體量最大的是法幣抵押型穩(wěn)定幣，代表項目是 USDT (Tether) 和 USDC (Circle)。它們的運作邏輯非常直觀：發(fā)行公司每在區(qū)塊鏈上發(fā)行1枚穩(wěn)定幣，就會在銀行賬戶里存入1美元的現(xiàn)金或等值國債作為儲備金。這種機制最容易被大眾理解，也因此占據(jù)了90%以上的市場份額。只要用戶相信發(fā)行公司真的有錢，這種穩(wěn)定幣的價值就堅如磐石。
第二類是加密資產(chǎn)抵押型穩(wěn)定幣，如 DAI。它不依賴現(xiàn)實世界的銀行，而是運行在區(qū)塊鏈的智能合約上。用戶通過超額抵押以太坊或其他資產(chǎn)（例如抵押150美元的ETH借出100美元的DAI）來生成穩(wěn)定幣。這種方式更加去中心化，消除了對單一公司的信任依賴，但資金利用率相對較低。
第三類則是最具爭議的算法穩(wěn)定幣，如2026年市場上新興的去中心化合成美元。它們不一定有足額的現(xiàn)金抵押，而是通過復(fù)雜的算法和市場博弈機制（如鑄造與銷毀、套利激勵）來維持價格穩(wěn)定。這類穩(wěn)定幣在歷史上曾出現(xiàn)過著名的崩盤事件（如Luna/UST），因此在2026年，監(jiān)管機構(gòu)對其管控極其嚴格，主要流傳于DeFi的高級玩家圈層。
在過去，持有USDT就像持有現(xiàn)金一樣，是沒有利息的。但在2026年，穩(wěn)定幣發(fā)生了一場從“非生息”到“生息”的進化。
隨著RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）賽道的爆發(fā)，市場上出現(xiàn)了一批新型穩(wěn)定幣。這些穩(wěn)定幣的發(fā)行方將用戶的美元儲備金投資于美國國債，并將產(chǎn)生的利息（例如年化4%-5%）直接分配給穩(wěn)定幣的持有者。這意味著，你的錢只要放在錢包里，就能自動獲得收益。這徹底改變了人們使用穩(wěn)定幣的習(xí)慣，使其從單純的交易媒介變成了具備儲蓄功能的理財工具。
此外，支付巨頭如 PayPal 推出的 PYUSD 也在2026年大放異彩。它打通了Web2與Web3的界限，用戶可以直接在普通的購物App中使用穩(wěn)定幣結(jié)賬，無需了解復(fù)雜的區(qū)塊鏈知識。這種合規(guī)穩(wěn)定幣的大規(guī)模采用，正在逐步蠶食傳統(tǒng)銀行跨境匯款的業(yè)務(wù)份額。通過幣界網(wǎng)可以了解到更多關(guān)于穩(wěn)定幣的新知識。
