風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
幣界網(wǎng)消息：2026年3月，香港金融里程碑事件即將落地——香港首批穩(wěn)定幣牌照將正式發(fā)出。香港金融管理局（金管局）總裁余偉文已明確表態(tài)，正對申請進(jìn)行評估，首批僅會向少數(shù)符合嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)發(fā)放。我們注意到本次發(fā)牌依據(jù)《穩(wěn)定幣條例》展開，旨在以審慎、穩(wěn)妥的方式開啟港元穩(wěn)定幣的新時代。
哪些機(jī)構(gòu)能從眾多申請者中突圍，搶得這珍貴的市場先機(jī)？
我們從相關(guān)渠道獲悉，香港正穩(wěn)步推進(jìn)其首批穩(wěn)定幣牌照的發(fā)放工作。香港金融管理局總裁余偉文近期明確表示，目標(biāo)是在2026年3月發(fā)出首批牌照，目前正在對已收到的36份申請進(jìn)行評估，并已要求部分機(jī)構(gòu)補充材料。
香港金融管理局：實施穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度
根據(jù)《穩(wěn)定幣條例》，申請人門檻較高，必須在香港注冊，并滿足已繳股本不少于2500萬港元、儲備資產(chǎn)高質(zhì)量高流動性等嚴(yán)格要求。
他強(qiáng)調(diào)，首批牌照的發(fā)放數(shù)量將非常有限，核心原則是 “穩(wěn)妥”，確保市場穩(wěn)健起步。我們認(rèn)為這種審慎而平衡的監(jiān)管思路，為全球提供了重要借鑒。
在爭奪香港首批穩(wěn)定幣牌照的36家機(jī)構(gòu)中，我們注意到主要競爭者已形成三大陣營，各自展現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略路徑。
傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)以渣打銀行為代表，它聯(lián)合了游戲巨頭安擬集團(tuán)和香港電訊，組成了“銀行+科技+電信”的跨界聯(lián)盟，旨在探索元宇宙等融合性支付場景?？萍季揞^方面，螞蟻集團(tuán)和京東最為活躍。螞蟻國際已成為匯豐銀行代幣化存款區(qū)塊鏈結(jié)算的首家客戶；
香港金融管理局宣布穩(wěn)定幣沙盒參與人
而京東幣鏈科技更是首批進(jìn)入金管局“沙盒”測試的三大參與者之一，其目標(biāo)明確，即利用穩(wěn)定幣將跨境B2B支付成本大幅降低90%，結(jié)算時間縮短至秒級。此外，專業(yè)的區(qū)塊鏈公司如圓幣科技也極具競爭力，它計劃發(fā)行穩(wěn)定幣HKDR，并已與持牌交易所HashKey Exchange等達(dá)成合作，專注于貿(mào)易融資領(lǐng)域的應(yīng)用。
誰能獲批香港首批穩(wěn)定幣牌照？
我們對此的觀點是：這場競爭的核心已超越資本實力，轉(zhuǎn)向?qū)Α罢鎸崙?yīng)用場景”的爭奪。監(jiān)管機(jī)構(gòu)最看重的，或許是申請人能否將穩(wěn)定幣無縫嵌入實體經(jīng)濟(jì)，解決如跨境貿(mào)易、供應(yīng)鏈金融等具體痛點。
了解香港穩(wěn)定幣牌照之爭更多內(nèi)容：香港穩(wěn)定幣牌照申請指南：銀行、科技公司、支付機(jī)構(gòu)誰占優(yōu)？
香港穩(wěn)定幣牌照發(fā)放后，是否影響穩(wěn)定幣生態(tài)？
我們認(rèn)為獲得牌照只是拿到了合規(guī)“入場券”，真正的長期考驗在于能否構(gòu)建起一個可持續(xù)、有實際價值的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)。
香港金管局明確要求持牌機(jī)構(gòu)必須建立安全、透明的贖回機(jī)制和儲備資產(chǎn)托管，并且嚴(yán)格禁止為穩(wěn)定幣支付利息。這一規(guī)定并非限制，而是關(guān)鍵的引導(dǎo)——它促使所有參與者放棄短期投機(jī)與吸儲的“捷徑”，將資源和創(chuàng)新力聚焦于支付結(jié)算、供應(yīng)鏈金融和資產(chǎn)代幣化等能創(chuàng)造真實價值的實用場景。
這一政策導(dǎo)向正在塑造市場的具體行動。例如，京東幣鏈科技正是基于這一邏輯，將其穩(wěn)定幣定位為全球企業(yè)間的支付基礎(chǔ)設(shè)施，目標(biāo)是使跨境支付成本降低90%；而渣打銀行與安擬集團(tuán)的合作，則致力于探索元宇宙和Web3生態(tài)中的合規(guī)支付應(yīng)用。這些努力的本質(zhì)，都是將穩(wěn)定幣的流動性轉(zhuǎn)化為服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的“活水”。
一句話總結(jié)：牌照是入場券，但真正的護(hù)城河在于能否將穩(wěn)定幣無縫嵌入高頻、剛需的實體經(jīng)濟(jì)場景，創(chuàng)造不可替代的流通價值。
隨著香港首批穩(wěn)定幣牌照即將在3月發(fā)放，少數(shù)突圍者將率先探索這條新航路。無論最終是傳統(tǒng)金融巨頭、科技公司還是專業(yè)區(qū)塊鏈機(jī)構(gòu)成功突圍，它們都將共同承擔(dān)起市場培育與生態(tài)建設(shè)的重任。這張牌照不僅是一張營業(yè)許可，更是參與塑造未來金融體系的門票。
我們相信：穩(wěn)定幣的未來發(fā)展，必將在創(chuàng)新與監(jiān)管的平衡中，深刻重塑香港乃至全球的金融格局。
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