風險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風險意識！
幣界網(wǎng)消息：白宮近日召集加密行業(yè)巨頭與傳統(tǒng)銀行代表，就穩(wěn)定幣收益規(guī)則展開關鍵磋商，這場持續(xù)兩小時的閉門會議聚焦于是否允許第三方平臺向穩(wěn)定幣持有者支付獎勵。最終，雙方在《GENIUS法案》的“獎勵漏洞”監(jiān)管問題上陷入僵局。
白宮穩(wěn)定幣收益規(guī)則會議的核心爭議點在于：是否允許穩(wěn)定幣向持有者提供收益。
銀行業(yè)幾乎一致反對，他們主張在《CLARITY法案》中明確禁止任何形式的穩(wěn)定幣收益機制。他們擔憂，如果穩(wěn)定幣能提供3%至5%的收益，將引發(fā)大規(guī)模存款外流。美國獨立社區(qū)銀行協(xié)會估算，這可能使社區(qū)銀行面臨高達1.3萬億美元的存款流失風險，進而嚴重削弱其向小企業(yè)和家庭發(fā)放貸款的能力。因此，銀行業(yè)強烈要求堵死任何允許第三方平臺（如交易所）提供收益的監(jiān)管漏洞。
在我們看來，這場爭論的本質是：傳統(tǒng)金融架構與數(shù)字金融新模式對貨幣話語權的爭奪，這或許會影響未來普通人的資產配置方式和全球資金的流向。
面對銀行業(yè)在穩(wěn)定幣收益規(guī)則這一議題上施加的壓力，加密行業(yè)正通過政治與游說展開強力反擊。行業(yè)組建的政治行動委員會Fairshake已籌集超2億美元資金，用于支持親加密的候選人，并反擊監(jiān)管壓制。
以Coinbase為代表的一方采取了強硬立場，其目前為USDC持有者提供約3.35% 的獎勵。他們主張，這種由平臺提供的獎勵是創(chuàng)新和競爭，不應被簡單等同于銀行存款利息而遭到禁止。他們不惜撤回對《CLARITY法案》的支持，認為“壞法案不如無法案”。
而a16z、Ripple、Kraken等機構則主張務實合作，支持當前法案版本，認為這是建立監(jiān)管框架的必經起點，力求在妥協(xié)中推進。加密行業(yè)指責銀行試圖借立法構筑“監(jiān)管護城河”以維護壟斷利益。
一句話總結：穩(wěn)定幣收益規(guī)則內部分歧本質上是“理想主義”與“現(xiàn)實主義”的路徑之爭。它反映了行業(yè)在從邊緣創(chuàng)新走向主流合規(guī)過程中，必然面臨的戰(zhàn)略選擇與利益重組。
白宮為打破《CLARITY法案》的立法僵局，設定了2月底為最后期限，要求銀行業(yè)與加密公司在此前就最核心的爭議——穩(wěn)定幣收益問題——達成共識。
目前法案在國會面臨多重阻力，盡管如此，我們觀察到雙方仍保留了妥協(xié)空間。銀行業(yè)代表會后表態(tài)，愿意參與制定一個能“兼顧創(chuàng)新與金融穩(wěn)定”的框架；而白宮加密顧問Patrick Witt也評價最近的會議“具有建設性”，并對最終達成解決方案表示樂觀。
我們推測可能的妥協(xié)路徑——對于穩(wěn)定幣收益規(guī)則這一議題，或是將“收益”嚴格限定于基于特定活動（如支付、治理）的“獎勵”，而非無條件的利息。
未來幾周，白宮將繼續(xù)主持磋商，爭取在2月底前找到妥協(xié)方案。可能的妥協(xié)方案包括對收益形式設定明確邊界或分類監(jiān)管。隨著下屆美聯(lián)儲主席人選態(tài)度明朗及中期選舉臨近，穩(wěn)定幣規(guī)則僵局或將迎來破局契機。
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