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據(jù) Bitwise Asset Management 的高管稱，機(jī)構(gòu)投資者越來越將當(dāng)前的比特幣暴跌視為長(zhǎng)期買入機(jī)會(huì)。
與此同時(shí)，整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)仍在艱難地經(jīng)歷著深度低迷。
要點(diǎn)
- 機(jī)構(gòu)投資者越來越將比特幣的拋售視為長(zhǎng)期買入良機(jī)。
- 比特幣 ETF 交易量已飆升至正常水平的 3-4 倍，表明機(jī)構(gòu)參與度顯著提高。
- 據(jù) Bitwise 的首席信息官稱，自 2025 年初以來，加密貨幣市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低迷期（“加密貨幣寒冬”）。
- 與機(jī)構(gòu)投資者掛鉤的資產(chǎn)表現(xiàn)優(yōu)于散戶投資者主導(dǎo)的代幣，掩蓋了散戶參與度不足的根本原因。
- 盡管市場(chǎng)整體大幅下跌，但ETF和企業(yè)國(guó)債的持續(xù)增持有助于穩(wěn)定比特幣價(jià)格。
ETF交易活動(dòng)表明機(jī)構(gòu)參與度不斷提高
與……交談據(jù)CNBC報(bào)道，Bitwise聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官亨特·霍斯利表示，比特幣交易所交易基金（ETF）的交易活動(dòng)已遠(yuǎn)超正常水平。他指出，ETF的交易量是近期30天平均水平的三到四倍。這凸顯了買賣雙方參與度的顯著提升。
霍斯利指出，投資者行為存在明顯分歧。長(zhǎng)期投資者在持續(xù)波動(dòng)中顯得猶豫不決，而新入場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者則看到了他們?cè)?jīng)認(rèn)為遙不可及的價(jià)格水平。
他認(rèn)為，許多機(jī)構(gòu)將當(dāng)前的回調(diào)視為以更具吸引力的估值重新進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。
這種情緒正在轉(zhuǎn)化為行動(dòng)?；羲估硎荆罱c一家財(cái)富管理公司的對(duì)話顯示，客戶越來越迫切地希望部署資金，并尋求關(guān)于何時(shí)行動(dòng)的指導(dǎo)。
市場(chǎng)整體虧損構(gòu)成嚴(yán)峻背景
這些機(jī)構(gòu)層面的動(dòng)態(tài)變化正值數(shù)字資產(chǎn)大幅下跌之際。自10月10日以來，全球加密貨幣市場(chǎng)已下跌約50%。此次暴跌導(dǎo)致其市值蒸發(fā)約2.2萬億美元。
比特幣該資產(chǎn)的走勢(shì)與整體下跌趨勢(shì)密切相關(guān)。目前，該資產(chǎn)已抹去了選舉后的所有漲幅，自唐納德·特朗普贏得大選以來已下跌約10%。
截至發(fā)稿時(shí)，比特幣交易價(jià)格接近 66,157 美元。這標(biāo)志著過去 24 小時(shí)內(nèi)下跌了 6.3%，過去一周下跌了 20.3%，較 10 月 6 日的峰值 126,080 美元下跌了近 48%。
Bitwise首席信息官將此次拋售潮描述為加密貨幣寒冬
在此背景下，Bitwise首席投資官馬特·霍根本周早些時(shí)候提出了一個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)。寫作社交平臺(tái) X 的 Hougan 表示，加密貨幣市場(chǎng)在 2025 年初進(jìn)入了持續(xù)低迷期。
他告誡投資者不要將當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境視為短期調(diào)整。Hougan 認(rèn)為，這實(shí)際上是一場(chǎng)全面的加密貨幣寒冬，其根源在于過度杠桿和早期投資者的大規(guī)模獲利了結(jié)。
此外，他以2018年和2022年的經(jīng)濟(jì)衰退為例，指出監(jiān)管進(jìn)展或新規(guī)實(shí)施等積極因素很少能轉(zhuǎn)化為價(jià)格上漲，只有在整體市場(chǎng)情緒完全恢復(fù)后才會(huì)產(chǎn)生影響。
機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)掩蓋了零售業(yè)的潛在疲軟
Hougan還探討了機(jī)構(gòu)活動(dòng)如何影響2025年的市場(chǎng)表現(xiàn)。他指出Bitwise 10大盤加密貨幣指數(shù)內(nèi)部存在分化。具體而言，與ETF或公司國(guó)債掛鉤的資產(chǎn)跌幅小于未納入機(jī)構(gòu)渠道的代幣。
他表示，面向零售用戶的加密資產(chǎn)自 2025 年 1 月以來一直處于深度低迷狀態(tài)。雖然機(jī)構(gòu)資金流入暫時(shí)掩蓋了某些資產(chǎn)的疲軟態(tài)勢(shì)，但并未改變整體的下跌趨勢(shì)。
不過，侯根指出，ETF和企業(yè)國(guó)債的大規(guī)模比特幣增持有助于穩(wěn)定價(jià)格。他還提到XRP前景改善在與美國(guó)證券交易委員會(huì)的案件中，法律問題更加明確之后。
盡管壓力持續(xù)存在，謹(jǐn)慎樂觀情緒依然顯現(xiàn)。
盡管價(jià)格持續(xù)承壓，侯根認(rèn)為市場(chǎng)可能比許多人預(yù)期的更接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他表示，長(zhǎng)期低迷通常伴隨著普遍的恐慌、價(jià)格下跌和投資者疲憊——他認(rèn)為這些情況目前已經(jīng)出現(xiàn)。
Hougan承認(rèn)加密貨幣寒冬自2025年初以來一直持續(xù)至今，但他謹(jǐn)慎樂觀地認(rèn)為復(fù)蘇可能指日可待。
最終，他的觀點(diǎn)強(qiáng)化了 Bitwise 領(lǐng)導(dǎo)層傳達(dá)的一個(gè)更廣泛的信息：對(duì)于愿意承受波動(dòng)性的機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前的環(huán)境可能代表著一個(gè)關(guān)鍵的長(zhǎng)期機(jī)遇。
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