風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
如果說(shuō)2025年是香港Web3的“宣言年”,那么2026年就是“落地年”。根據(jù)大公文匯的最新報(bào)道,香港金管局總裁余偉文帶來(lái)了重磅消息:自去年8月1日《穩(wěn)定幣條例》生效以來(lái),首輪申請(qǐng)者多達(dá)36家。這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,說(shuō)明全球資本對(duì)于香港穩(wěn)定幣這一合規(guī)法幣通道的渴求。
余偉文明確表示,目前正在就應(yīng)用場(chǎng)景、風(fēng)險(xiǎn)管理和儲(chǔ)備資產(chǎn)構(gòu)成等關(guān)鍵要素向申請(qǐng)人提出跟進(jìn)問(wèn)題,目標(biāo)非常明確——爭(zhēng)取在3月發(fā)出首批牌照。這意味著,最快下個(gè)月,我們就可能看到基于港元或美元的合規(guī)香港穩(wěn)定幣正式流通。值得注意的是,金管局強(qiáng)調(diào)首批發(fā)牌數(shù)目“一定不多”,會(huì)以“審慎穩(wěn)妥”為目標(biāo)。這暗示了首批獲得香港穩(wěn)定幣牌照的機(jī)構(gòu),必然是擁有深厚傳統(tǒng)金融背景或極強(qiáng)技術(shù)實(shí)力的頭部玩家。在USDT和USDC長(zhǎng)期壟斷市場(chǎng)的背景下,香港穩(wěn)定幣的出現(xiàn),代表著“合規(guī)穩(wěn)定幣”對(duì)“離岸穩(wěn)定幣”的第一次正面宣戰(zhàn)。
為什么香港急于推出合規(guī)穩(wěn)定幣?看看RWA.xyz披露的鏈上數(shù)據(jù)就明白了。截至2026年2月6日,RWA(現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn))鏈上總市值已達(dá)244億美元,環(huán)比上升13.06%;更驚人的是資產(chǎn)持有者總數(shù)激增至83.39萬(wàn),漲幅達(dá)36.52%。這說(shuō)明RWA賽道已經(jīng)完成了從“機(jī)構(gòu)自嗨”到“用戶基數(shù)擴(kuò)張”的質(zhì)變。
然而,與RWA的火熱形成鮮明對(duì)比的是,穩(wěn)定幣總市值縮水至3047.7億美元,環(huán)比下降1.1%。市值下降,但月度轉(zhuǎn)賬量卻飆升至9.82萬(wàn)億美元,周轉(zhuǎn)率高達(dá)32.7倍。這種“高流轉(zhuǎn)、低增長(zhǎng)”的存量空轉(zhuǎn)特征,揭示了當(dāng)前市場(chǎng)的最大痛點(diǎn):資金沒有有效注入。老資金在瘋狂換手,新資金因?yàn)槿狈弦?guī)通道進(jìn)不來(lái)。
香港穩(wěn)定幣的使命,正是打破這種僵局。通過(guò)合規(guī)的法幣出入金渠道,將傳統(tǒng)金融的巨量資金引入RWA市場(chǎng)。數(shù)據(jù)還顯示,EURC市值反超USDS成為第三大穩(wěn)定幣,這表明市場(chǎng)對(duì)非美系穩(wěn)定幣的需求正在爆發(fā)。香港穩(wěn)定幣若能補(bǔ)上港元或離岸人民幣的缺口,將直接承接RWA賽道溢出的巨大流動(dòng)性需求。
沒有對(duì)比就沒有傷害。在香港金管局全速推進(jìn)發(fā)牌的同時(shí),西方的監(jiān)管環(huán)境卻陷入了泥潭。據(jù)消息,美國(guó)白宮召集加密行業(yè)與銀行代表討論穩(wěn)定幣法案,結(jié)果雙方在“收益分配”問(wèn)題上根本談不攏,會(huì)議無(wú)果而終。銀行業(yè)想保護(hù)存款,加密圈想保護(hù)創(chuàng)新,這種利益沖突導(dǎo)致美國(guó)合規(guī)穩(wěn)定幣遲遲無(wú)法落地。
不僅如此,巴西國(guó)會(huì)正在推進(jìn)禁止算法穩(wěn)定幣的法案,甚至將發(fā)行無(wú)抵押穩(wěn)定幣列為刑事犯罪,最高判8年。英國(guó)專家也對(duì)穩(wěn)定幣潛力提出質(zhì)疑。在這一片“圍追堵截”中,香港穩(wěn)定幣的確定性成為了全球資本的避風(fēng)港。當(dāng)OSL Global上線StableHub并支持主流穩(wěn)定幣1:1兌換,當(dāng)富達(dá)的穩(wěn)定幣FIDD正式面向散戶開放,我們看到的是機(jī)構(gòu)正在用腳投票。香港穩(wěn)定幣不僅僅是香港的機(jī)遇,更是全球Web3資金尋找“安全屋”的必然選擇。
在香港穩(wěn)定幣牌照即將落地的預(yù)期下,傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)(TradFi)的動(dòng)作越來(lái)越大。CME集團(tuán)(芝商所)不僅計(jì)劃推出比特幣周日交易,更在探索推出自有的“CME Coin”,并與Google合作試點(diǎn)代幣化現(xiàn)金。這意味著全球最大的衍生品交易所也要發(fā)幣了。
意圖擴(kuò)大其黃金代幣XAUT的版圖。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)(S&P)更是預(yù)測(cè),到2030年歐元穩(wěn)定幣發(fā)行量將增長(zhǎng)1600倍。在這個(gè)宏大的敘事中,香港穩(wěn)定幣將扮演核心樞紐的角色。無(wú)論是Y Combinator允許創(chuàng)業(yè)者收USDC,還是MetaMask集成Ondo支持直接買美股,所有的場(chǎng)景都在指向同一個(gè)未來(lái):支付與融資的全面鏈上化。而香港穩(wěn)定幣,將是連接這些場(chǎng)景與亞洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最關(guān)鍵橋梁。
綜上所述,香港穩(wěn)定幣是什么?它是2026年加密市場(chǎng)打破存量博弈、引入活水的唯一鑰匙。在36家機(jī)構(gòu)的角逐中,在3月發(fā)牌的倒計(jì)時(shí)里,我們看到了香港重奪虛擬資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的野心。
對(duì)于Web3世界而言,香港穩(wěn)定幣的落地,意味著我們終于可以不僅依賴于灰色的離岸通道,而是堂堂正正地通過(guò)銀行體系進(jìn)行價(jià)值流轉(zhuǎn)。這不僅是監(jiān)管的勝利,更是整個(gè)行業(yè)走向成熟的成人禮。
